企业获利改善 经理人净加码股市高于六成 - 财经 - 工商
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2022-06-14 13:56

美国3月ISM制造业指数创37年来新高、服务业指数写下1997年有纪录以来最高,经济数据强劲推升景气持续热络,联准会(Fed)多次重申鸽派立场则压抑美债殖利率回落,加以国际货币基金会看好全球景气复苏,上调今明两年全球经济成长预估,皆助燃全球股市延续多头,4月美银美林经理人调查报告显示,62%经理人加码股市,幅度近历史高点。

调查并指出,经理人现金持有比重微升至4.1%,且85%经理人预期未来12个月全球企业获利将改善。对美股看法方面,三分之二认为目前美股处于牛市后期,7%认为美股已见泡沫。随1.9兆美元纾困法案上路,美国计划再推出2.3兆基础建设计划,推升市场对景气加快复苏的预期,但通膨隐忧仍为经理人心头之患,60%预期未来12个月内短期利率将会上扬,幅度为2019年1月来最高,并预估若美国10年期公债殖利率升逾2.1%,将引发股市修正超过10%。

可能干扰市场的尾端风险部分,Fed将购债缩减的排名回升至第一,但比率较上月的35%降低至32%,通膨隐忧则退居第二,自上月的37%大幅降低至27%,伴随基础建设计划而来的加税政策,则与新冠疫苗接种风险,同列第三。拥挤交易方面,作多科技股及比特币仍为经理人认为最拥挤交易的前二名,有74%经理人认为比特币交易已进入泡沫。

富兰克林坦伯顿亚洲成长基金经理人苏库玛.拉加预估,今年新兴市场企业的获利水准将自去年低基期显著反弹,过去经验显示,企业获利一直是MSCI新兴市场指数总报酬的最重要贡献来源,值得注意的是,在疫情期间加速发展的数码转型与创新,已转化为能够创造出更多的自由现金流量。

现金流量有助资产负债表的去杠杆,并且透过股利发放与买回库藏股,回馈至投资人手中,同时推动企业采用更为强化的公司治理标准以及较佳的资本纪律,以上所述推动新兴市场企业能有更高品质的获利展望。

(工商 )

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